6月27日，国家审计署刘家义审计长在向全国人大常委会提交的审计工作报告中，对地方政府性债务审计情况进行了介绍，指出从审计18个省本级及省会城市本级2011年以来政府性债务情况看，至2012年底，这些地方化解存量债务1.33万亿元，占2010年底余额的39%；清理后的223家融资平台公司资产负债率平均下降4.16个百分点。这些地方政府性债务余额为3.85万亿元，两年来增长13%，其中2011年以后举借的占46%。
结合6月10国家审计署发布的《36个地方政府本级政府性债务审计结果》，我们可以看出，地方政府加强债务管理获得了一定的成效。2011年以来,各地按照国务院要求对融资平台公司及其债务进行了进一步清理规范,通过剥离债务、资产重组、充实注册资本金、注入收益良好的优质资产等方式,使一些融资平台公司的资产质量、收入水平和盈利能力有所提高。2012年底,36个地方政府本级的223家融资平台公司的注册资本总额比2010年增长10.95%,收入总额和利润总额分别比2010年增长53.04%和13.74%。
地方债务规模以及结构发生变化。截至2012年底,36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元(政府负有偿还责任的债务18437.10亿元、政府负有担保责任的债务9079.02亿元、其他相关债务10959.69亿元),比2010年增加4409.81亿元(其中12个地方政府本级减少1417.42亿元,24个地方政府本级增加5827.23亿元),增长12.94%。从债务形成年度看,2010年及以前年度举借20748.79亿元,占53.93%;2011年举借6307.40亿元,占16.39%;2012年举借11419.62亿元,占29.68%。从债务资金来源看,2012年底债务余额中,银行贷款和发行债券分别占78.07%和12.06%,仍是债务资金的主要来源。从债务资金投向看,用于交通运输、市政建设、土地收储、教科文卫、农林水利建设、生态建设和环境保护、保障性住房等支出占已支出债务额36434.47亿元的92.14%。该公告称，2012年底有九个省会城市的未偿债务占其财政资源的比例超过100%，其中一个省会的比例接近190%。如再加上政府负有担保责任的债务，这一比例则高达220%。公告说，在接受调查的15个省会城市中，有13个去年底负有偿还责任债务占其财政资源的比例为20%，其中一个未指明的省会最高达到近68%。地方政府融资平台负责为地方建设的大部分基础设施提供资金，占此次审计所涵盖的地方政府总债务的45.7%。该公告说，截至去年年底，审计涵盖的223个地方政府融资平台中有151个收入不足以偿还贷款本息，有37个出现亏损。这样的数据让一些研究中国经济的机构担忧，评级机构穆迪认为，中国地方债规模正在增长，将对中国信用状况构成不利影响。
通过对两个公告的分析，我们可以看出，部分地方以土地出让收入为偿债来源的债务余额增长，部分地方通过信托、BT和违规集资等方式变相融资，但土地出让收入增幅下降，融资成本增大，偿债压力加大。一些地区当年的还本付息额超出了土地出让可支配收入。国务院参事夏斌(微博)将地方融资平台的风险与房地产泡沫破灭风险、金融体系风险一起列为当前中国经济的三大风险。他认为，三大风险互相关联，每一个风险的爆发都会引发其他两大风险。
对中国经济前景关注的投资者，必须了解该报告调查的是省会城市。这些城市经济体量较大，也相对稳定。而问题更多可能出在省会以下级别更低的地方政府，它们借贷的需求更大，手段更少，还贷也更为困难。所以，审计报告告诉市场，中国地方政府的债务压力是实实在在的，投资者需要评估这种压力会不会蔓延至银行和金融业并造成事实性的伤害。
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